“大象经济”山东IPO崛起

山东省,位于中国东部沿海,地处黄河下游。作为老牌经济大省,2022年上半年,山东省GDP(生产总值)达4.17万亿元,同比增长3.6%,超越全国平均水平。

最为亮眼的是,山东本年上半年GDP净增2811亿元,位居全国第一。另据国家统计局最新数据,在粤苏鲁浙四大经济强省中,上半年GDP增速山东位居四强第一,展现了其强大的经济韧性。

山东上半年经济强势增长的背后,离不开能源、化工行业的产能释放。然而,正是因为偏重工业的产业结构,山东的经济模式长期以来被称为“大象经济”。所谓“大象”,是对山东产业传统、转型缓慢的一种代指。

为加快传统产业转型升级,山东自2018年开始努力鞭策新旧动能转换,力争实现一个更加“轻盈”的山东。转眼五个春秋已至,转型初见成效,2022年上半年,山东第一产业、第二产业、第三产业增加值别离为2884亿元、1.66万亿元、2.22万亿元,同比增长5.3%、3.4%、3.5%,第三产业占比超50%,产业结构日趋合理。

产业结构调整带来了发展机遇,新兴产业迅速崛起,高技术制造业增势良好。2022年上半年,山东省高技术制造业增长15.5%,高于规模以上工业10.7个百分点,新能源汽车、工业机器人、集成电路产量同比别离增长261%、33.1%和18.2%。

与此同时,山东中小企业陆续进入本钱市场,通过融资等方式扩产,反哺山东“新旧动能转换”。Wind(万得)数据显示,2019年至2021年,A股(包罗上证主板、深证主板、科创板、创业板、北证,下同)新上市公司中,鲁企数量从18家增至36家。截至2022年9月21日,这一数据为13家。

同时,山东IPO排队大军也迎来新一轮扩容。Wind数据显示,截至2022年9月21日,正于IPO排队状态〔未包含终止(撤回)、终止(审核不通过)、终止审查、终止注册状态公司〕的公司中,鲁企数量为46家。其中,3家已提交证监会注册,距离正式上市只差“临门一脚”。

《读数一帜》梳理发现,2022年以来IPO排队的鲁企有以下特征:从拟上市板块来看,创业板公司最多;从行业来看,制造业优势明显;从地域来看,青岛独占鳌头。

随着招股书的披露,山东省新一批民营企业家也浮出水面。其中,既有73岁的山东中创软件商用中间件股份有限公司实际控制人景新海,亦有70后企业家山东键邦新材股份有限公司实际控制人朱剑波。

上述民营企业家,经历也丰富多彩。如与伴侣一起创业的山东绿霸化工股份有限公司实际控制人赵焱,曾担任山东省科学院科员的世纪开元智印互联科技集团股份有限公司实际控制人郭志强,亦有曾任山东省阳谷县第二中学教师的乖宝宠物食品集团股份有限公司实际控制人秦华。

创业板公司最多

从山东公司(按注册地划分,下同)拟上市板块来看,创业板最多,占据鲁企拟上市板块榜首。Wind数据显示,目前排队IPO的46家山东企业,有16家拟登陆创业板上市,13家拟在上证主板上市,拟登陆北证、深证主板、科创板的公司,别离为8家、7家、2家。

上述16家创业板排队企业中,山东科源制药股份有限公司等4家企业提交注册,威海市泓淋电力技术股份有限公司等2家企业已注册生效。

鲁企多选择在创业板上市,既得益于山东近年来新能源、信息技术、智能物流等新兴产业的崛起,也离不开政策支持。2021年7月,山东省金融不变发展领导小组印发《山东省上市后备企业培育办事办法》,符合国家战略、拥有核心技术、科技创新能力突出的“硬科技”企业、成长型创新创业企业等,将被优先纳入重点后备企业。获得该殊荣的企业,将获得一系列的培育和办事办法,包罗建立绿色通道、加大金融扶持力度等。

于2022年年初率先过会的青岛盘古智能制造股份有限公司(以下简称“盘古智能”),主要从事集中润滑系统及其核心零部件的研发、生产与销售,其产品主要用于风电机组。

近年来,受益于国内风电装机容量快速增长及国产替代等,盘古智能获得国内风机集中润滑系统40%以上市场份额,业绩也因此大幅增长。2018年-2021年,公司营业收入从0.96亿元增至3.27亿元,归母净利润从40.29万元升至1.37亿元。

盘古智能此次IPO预计募资7.5亿元,其中4亿元用于盘古润滑·液压系统青岛智造中心二期扩产项目,1亿元用于盘古智能(上海)技术研发中心项目,2.5亿元补充流动资金。

已提交注册的山东海科新源材科技股份有限公司(以下简称“海科新源”),则试图用本钱撬动更大的市场。

在实控人杨晓宏的带领下,海科新源的锂离子电池电解液溶剂市场份额已位居行业前列。按照高工锂电统计,在锂电池电解液溶剂产品市场,2020年公司全球的销售市场份额为30%。

得益于新能源汽车产业的蓬勃发展,锂电池行业及海科新源所处电解液溶剂材行业亦呈现快速发展势头。处于新能源上游的海科新源,其2021年营业收入同比增长85.03%至30.72亿元,扣非后净利润同比增长193.7%至5.96亿元。

此次IPO,海科新源拟募资15.12亿元,扣除发行费用后的净额拟全部投向锂电池电解液溶剂及配套项目(二期)。该项目建成后,预计年均销售收入为23.4亿元,预计年平均净利润为4.77亿元。

实际上,创业板受到山东企业的青睐由来已久。截至2022年9月20日,有58家鲁企登陆创业板,占鲁企上市公司数量比例为20.21%,创业板市值占比约为12%。

虽然创业板上市企业数量占比已不低,但由于规模总体不大,2022年上半年,鲁企上市公司中,创业板公司营业收入占比仅约为4.79%,归母净利润占比约为6.29%。

制造业优势明显

从证监会行业分类来看,上述IPO排队鲁企中,多集中在制造业,尤其是化学原和化学制品制造行业,优势较为明显。在2022年申请上市的46家鲁企中,所属制造业的企业有32家,占据IPO大半江山。其中,有7家企业属于化学原和化学制品行业,数量位居制造业第一。其余制造业公司,覆盖计算机、汽车、专用设备、食品、医药等领域。

鲁企IPO的行业分布折射一个现实:虽然山东正加大产业结构转型的步伐,但仍未改变其作为传统工业大省的现状。在2021年中国制造业企业500强榜单中,山东省有50家企业上榜,占上榜企业总数的10%。山东拥有联合国产业分类中的全部41个工业大类和197个工业种类,是全国重要的化工、建材、医药、装备制造生产基地。

以山东博苑医药化学股份有限公司(以下简称“博苑股份”)为例,该公司主要销售产品为碘化物,主要客户包罗齐鲁制药等。

作为化学制品制造业中的企业之一,博苑股份2019年被国家工信部评为首批专精特新“小巨人”企业。该企业生产的有机碘化物产品三甲基碘硅烷,在2017年被山东省经信委评定为“山东省制造业单项冠军企业”。

按照招股书,2019年至2021年,博苑股份的营业收入从3.38亿元增至5.24亿元,净利润从0.17亿元增至1.03亿元。

据《读数一帜》统计,在拟募资金额超10亿元(含10亿元)的13家IPO排队鲁企中,有9家属于制造业。

在2022年7月更新招股书的日照兴业汽车配件股份有限公司(以下简称“兴业汽配”),主要产品为卡车车架和车身零部件。该公司实际控制报答现年56岁、居住在日照市东港区的丁杰。

有意思的是,兴业汽配实际控制人曾发生过三次变换。2004年,丁杰取代廖海亭成为公司实际控制人。2012年,随着海立美入股,公司实际控制人变换为孙刚、刘国平。2017年,海立美退出,丁杰再次成为公司实际控制人。

丁杰回归后,2019年至2021年,兴业汽配营业收入从14.39亿元增至23.74亿元。期间公司净利润最高为2020年的2.15亿元,呈现先涨后跌的趋势。公司拟通过IPO募资13.32亿元,用于新建戴姆勒卡车纵梁智能自动化生产线等项目。

从已上市公司的行业划分来看,制造业仍是山东经济发展的优势产业。Wind数据显示,鲁企制造公司,2022年上半年营业收入、净利润合计金额别离为1.05万亿元、705.45亿元,占同期鲁企上市公司比例别离为72.96%、68.23%。

青岛独占鳌头

上述IPO排队鲁企按城市划分,青岛以14家公司数量独占鳌头,其后依次是济南、淄博和烟台,数量别离为8家、7家和3家。

《读数一帜》统计,在拟募资金额超10亿元的13家IPO鲁企中,有6家来自青岛。拟募资金额位居前两位的是歌尔微电子股份有限公司、日日顺供应链科技股份有限公司(以下简称”日日顺“),均来自青岛。

拟上市企业数量上的优势,与青岛经济发展活力有着直接关系。2022年上半年,青岛生产总值为7070.35亿元,同比增长3.7%,这一数据优于全国,也优于山东省。分行业来看,青岛全市35个大类行业中(规模以上工业,下同),上半年有26个行业同比实现增长,增长面达74.3%;分产品看,332种工业主要产品中有161种产品同比实现增长,增长面近五成。新能源汽车、电子计算机、光电子器件等产品产量呈倍数增长。

从2022年IPO排队公司行业分布来看,制造业仍是青岛比赛本钱市场的主力军,青岛拟上市的14家企业中,有9家属于制造业。以7月过会的青岛豪江智能科技股份有限公司(以下简称“豪江智能”)和青岛三柏硕健康科技股份有限公司为例,二者所属皆为行业细分领域下的制造型企业,计划于创业板、深市主板上市。

其中,豪江智能成立于2017年,注册地位于青岛市即墨市青岛服装工业园,该公司专注于智能控制系统和驱动位移市场,涉及智慧家居、智慧医养等多个领域,是业内居于前列的现代化制造企业。

这家成立仅5年的公司,其2021年营业收入已达7.66亿元归母,净利润为7344.75万元。2022年1月至6月,公司实现营业收入、净利润均实现增长。

除制造业,青岛亦有商务办事业、软件办事等公司拟上市。如拟闯关创业板的日日顺,该公司以消费供应链为主场景,主打供应链办事能力。按照罗戈研究的报告,按照2020年的收入,公司为中国第三大端到端供应链办理办事提供商。

销售渠道拓展至海尔系客户、阿里系客户的日日顺,已和京东物流(2618.HK)、海程邦达(603836.SH)、畅联股份(603648.SH)等公司抢食供应链赛道。

A股市场的“青岛上市军团”亦不容小觑,其中不乏海尔智家(600690.SH)、青岛啤酒(600600.SH)等明星公司。Wind数据显示,目前青岛已有59家企业登陆本钱市场,在2022年上半年贡献营收约2760亿元,占山东上市企业营收比例约20%,位居各城市首位。

“读数一帜”(ID:dushuyizhi007),作者:张建锋 许如邯,编纂:王立峰,经。

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